神刀安全网

作为创业企业股东,如何保护分成未来收益的权利?

本讨论限于怎么保护创业公司中的创始人:其一这基本符合题主的初衷;其二投资人的利益保护是由世界上最优秀的律师等专业人士常年研究、积累和改进的问题。因此,本人尽量做雪中送炭而不做锦上添花的事情。

最伤害创始人利益的坑儿

投资人毕竟不是黑社会,一般都是“依法办案”,即使在未来会挤压创始人利益,也是根据投资协议中的各种条款来执行。在之前的专栏中有两个系列中的多篇文章(比如: 用数据化的方式解析投资条款(总结并持续更新) – 数据冰山 – 知乎专栏那些年融资里面的坑(三):温柔一刀 ),都是将投资协议中的条款详细剖析,以方便创业者深度了解各类负责的法律条款,做到心中有数而更好地维护自己的权益。

针对这个更具体的问题,会将对创业者利益有影响的条款,按照影响力从大到下排序,并列出相对应的详细解析,方便大家查找。

1、 对赌用数据化的方式解析投资条款之五:对赌ratchet – 数据冰山 – 知乎专栏 )。对赌失败很可能会让创始人的股份比例减少,甚至严重到让创始人失去对公司的控制权,最后从CEO及其他核心位置上撵走。(参见俏江南的案例)

2、 强卖权用数据化的方式解析投资条款之七:最坑爹的Drag-along – 数据冰山 – 知乎专栏 )。条件一旦被触发,投资人可以不经过创始人同意直接把公司以投资人能接受的价格卖给第三方。(参见百度独自将去哪儿整合到携程的案例)

3、章程 http:// zhuanlan.zhihu.com/p/20 568913 )。章程中会存在一些针对公司的条款,包括各种否决权以及对CEO及某些重点岗位的任免。条件一旦被触发,投资人可以通过法定流程更换CEO(参见苹果乔布斯被撵走等诸多硅谷的案例)。下图反映了创始人出局的各种情况。

作为创业企业股东,如何保护分成未来收益的权利?

4、分红优先权 (这个条款的具体数据分析,待补充)。当公司准备分红时,投资人有优先分红权,即首先根据自己的投资款及IRR从红利中拿出,再按照各自的股份比例与其他普通股东进行分配,实际上是抢占了其他股东的利益。

5、赎回权 http:// zhuanlan.zhihu.com/p/20 137907 )。条件一旦被触发(投资人对条件的触发有一定的主动权),投资人可以要求公司用现金赎回股份,可能对公司的经营状况造成影响。不过这个权利,限于执行力有限,对创始人利益的伤害可能并不大。

6、清算权用数据化的方式解析投资条款之九:清算 – 数据冰山 – 知乎专栏 )。条件一旦被触发(投资人对条件的触发有一定的主动权),投资人可以要求公司进行清算并且具有优先分配权,即首先根据自己的投资款及IRR从清算获利中拿出,再按照各自的股份比例与其他普通股东进行分配,实际上是抢占了其他股东的利益。

填坑法宝

面对这些有可能损害创始人利益的坑儿,有三大法宝来填坑:

  • 针对以上的有杀伤力的条款,认真谈判为自己争取利益
  • 设计有利于创始人的治理或投票结构:股份分级让创始人有多倍的投票权,著名的A/B股架构;阿里的合伙人制度(具体参考 在什么情况下,公司创始人会被踢出董事局? – 金融 )。但是对于上市之前的企业来说,这种制度往往比较难实施。下图总结了应对各种出局情况的防范措施。

转载本站任何文章请注明:转载至神刀安全网,谢谢神刀安全网 » 作为创业企业股东,如何保护分成未来收益的权利?

分享到:更多 ()

评论 抢沙发

  • 昵称 (必填)
  • 邮箱 (必填)
  • 网址
分享按钮