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携程最新股权曝光:百度为最大股东 梁建章持股仅1.4%

携程最新股权曝光:百度为最大股东 梁建章持股仅1.4%

腾讯科技 雷建平 4月26日报道

携程控股去哪儿后,携程自身股权也发生了很大变化, 百度 变身成携程最大股东。

携程递交的2015年年报显示,截止到2016年3月31日,携程一共有57,769,992股普通股,其中,百度持有12,480,233.5股,持股比例为21.6%,远高于携程其他机构股东和个人。

携程最新股权曝光:百度为最大股东 梁建章持股仅1.4%

截止到2016年3月31日携程股权结构(腾讯科技配图)

Priceline Entities持5,684,731.25股,比例为9.8%,Baillie Gifford & Co (Scottish Partnership)持3,381,862股,比例为5.9%,Capital World Investors持有2,876,775股,比例为5.0%。

携程CEO梁建章持有970,540股,持股比例仅为1.4%,低于携程前CEO范敏的1.6%。

携程最新股权曝光:百度为最大股东 梁建章持股仅1.4%

截止到2015年3月31日携程股权结构(腾讯科技配图)

而截止到2015年3月31日,携程一共有35,509,956股,最大股东为Priceline Entities,持股数为3,190,458股,占股8.98%,Capital World Investors持2,920,625股,占比8.22%。

Baillie Gifford & Co (Scottish Partnership)持有2,851,910股,持股比例为8.03%;T. Rowe Price Associates, Inc.持有2,098,057股,持股比例为5.91%。

携程CEO梁建章持有750,020股,持股比例为1.8%。携程前CEO范敏持股比例为2.7%。

对比携程2015年和2014年年报发现,携程多出22,260,036股,多出股本为原来股本的62.6%。

形成这一现象的重要原因是,百度与携程达成一项股权置换交易。根据交易内容,百度通过此交易完成前拥有的178,702,519股去哪儿网A类普通股和11,450,000股去哪儿B类普通股置换成11,488,381股携程增发的普通股。

该项交易股票置换比例是每个去哪儿美国存托凭证可转换成0.725个携程美国存托凭证。交易完成后,百度有携程普通股可代表约25%携程总投票权,携程有约45%去哪儿总投票权。

此外,2015年12月,去哪儿宣布中小股东批准去哪儿员工与携程换股方案。根据这一方案,去哪儿在职员工持有QUNR股份及未来期权以1:0.725转换携程股份的完整法律协议签署。

年报显示,携程在2016年1月和3月进行了一项价值28亿美元的交易,包括10亿美元的现金和新发行的价值18亿美元的股份,以换取去哪儿中小股东所持有的去哪儿股权。

比较奇怪的是,截止到2016年3月31日,携程只持有去哪儿190,152,519股,占比43.8%。携程价值28亿美元的换股在去哪儿股东层面并没有获得直接的体现。

携程最新股权曝光:百度为最大股东 梁建章持股仅1.4%

截止到2016年3月去哪儿股权结构(腾讯科技配图)

去哪儿市值约56亿美元,携程价值28亿美元换股意味着携程又获得去哪儿约一半股权。

年报显示,截止到2016年3月31日,去哪儿共有434,347,172股,约一半则意味着去哪儿又有217,173,586股被携程控制,加上从百度获得的190,152,519股,才是携程所持真实股权。

那么,携程应该一共持有去哪儿407,326,105股,占去哪儿总股本的93.78%股,也就是说,去哪儿真正在外的流通股仅为27,021,067股,占去哪儿总股本的比例仅为6.22%。

由于去哪儿部分投资人和股东是以1:0.725转换携程股份,比如,截止到2015年3月31日,去哪儿CEO庄辰超( 微博 )持25,669,778股去哪儿股份,持股7.1%。

假设庄辰超未减持,那么,庄辰超转成所持携程的股份应为1,549,708股,持有携程股份应为2.6%,持股超过梁建章、范敏,成携程最大单一个人股东。

由于去哪儿每股ADS代表3股B类普通股,庄辰超这部分股权的价值约3.6亿美元。

携程28亿美元的出资则至少可换取去哪儿179,688,000股,此前,携程还持有去哪儿190,152,519股,则一共可持有369,840,519股,那携程持有去哪儿股份保守估计也超过85%。

这意味着,M Strat Holdings GP, Ltd.、Momentum Strategic Holdings GP, Ltd.这些去哪儿陌生股东可能都是携程的“马甲”,只是在前台帮助携程代持股份,去哪儿只有少数股东仍持有。

一位基金行业人士曾点评说,“去哪儿的股东分成了3个等级,百度是坐着直升机过去,去哪儿管理层、员工和部分大基金是坐着救生艇过去,去哪儿其他中小股东可能就得自救了。”

分析人士指出,去哪儿超50%的中小股东批准去哪儿员工与携程换股方案背后,还有一部分股东其实并不同意换股方案,这就是那批需要自救,不能以1:0.725转换携程股份的股东。

那么,携程为何要通过陌生的基金在前台帮忙掩盖所持有的去哪儿股份呢?

其原因在于,携程和去哪儿在相对成熟的在线旅游市场上,两者合并可能就会垄断市场,必须进行反垄断申报,而一旦进行反垄断申报,客观上就存在不予批准或附条件批准的可能性。

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