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这一天终于来了!苹果季度营收13年来首次同比下跌

苹果公司今日公布了2016年第二财季的财报,去年以来市场猜测苹果公司业绩将下滑的靴子终于落地。 财报显示苹果公司在上个季度的营收达505.57亿美元,同比下滑13%;净利润为105.16亿美元,同比下滑22%, 市场和分析师们最关注的iPhone营收方面,第二财季为328.57亿美元,同比去年下滑18%,环比上一季度则下滑36%。 这也是苹果公司自2003年以来首次出现营收同比下滑的季度业绩 ,除此之外,iPhone的销量也首次出现同比下滑。这可能是苹果公司十年辉煌命运的拐点吗?

大中华区iPhone销量下降剧烈拖累营收,过去多热爱现在就有多伤心

苹果公司在上个季度售出5119.3万部iPhone,低于上年同期的6117万部。苹果公司一年销售iPhone的最高峰在圣诞季,也就是第一财季财报的季节,其他三个季度低于第一财季是正常的,不过iPhone自2007年发布以来,始终保持着每个季度同比都在增长的态势,因为iPhone销量的下跌,对于目前主要营收——65%——来自于iPhone产品线的苹果公司来说,自然影响巨大。

同时,苹果公司的营收下降也受到Mac电脑、iPad平板电脑销量下降的影响,苹果公司财报的亮点来自于服务方面的营收,共59.91亿美元,同比增长20%;其它产品营收达21.89亿美元,同比增长30%,虽然这些环比上个季度也在下降。

因为第二财季的营收和净利润都没有达到投行给予的预期值,苹果公司股票在财报公布后下跌,目前报96.02美元,下跌7.98%,时隔近两月再次低于100美元大关。

从财报可以得出的结论

1.自苹果公司的iPhone大屏化以来,虽然iPhone 6和iPhone 6 plus 刺激了用户的购买热情,创下了销量的新高( 按年度算,但季度统计还是iPhone 6s发布后的第一个季度销量最高 ),不过也为后续增长带来困难。华尔街只会关注公司是否能有成长性,苹果iPhone的销量无法保持高速的增长,市场对于苹果公司的估值中枢就会下降。

2.苹果公司在硬件售卖方面受到各种因素的影响,全面下挫,虽然有软件服务等的增长,不过毕竟此前体量较小,对于提升整体的营收表现于事无补。

3.按照苹果公司全球不同地区的营收统计可知,苹果公司美洲地区营收为190.96亿美元,同比下滑10%;欧洲地区营收为115.35亿美元,同比下滑5%;大中华区的营收为124.86亿美元,同比下降26%;日本地区的营收为42.81亿美元,同比增长24%;亚太其余地区的营收为31.59亿美元,同比下降25%。欧美地区相对比较稳定,日本的增长有汇率和售价较高等因素的影响, 大中华地区和亚太其他地区的营收下滑较大,对苹果公司的总体营收的冲击来自于这里。 以前库克有多重视大中华区的高增长,现在就有多伤心。

时代周刊刊载一篇文章Why Apple Needs To Do Something Huge Soon,《为何苹果公司需要赶紧弄个大动静》,作者Kevin Kelleher称硅谷如果有一个英雄的话,就是苹果公司。他回顾了苹果公司30多年的历程,1991-1997年间,苹果损失了80%的市值,而2015年苹果股价在134.54美元的高峰时,比1997年有21000倍的增长,这一切是乔布斯回归后主导的iPod iPhone 和iPad带来的。苹果公司股价的高速增长在一年之前开始陷入停滞,不过市场还是不敢相信英雄就这么垮掉,大家在思考这是一个伟大增长的结束,还是下一个高速增长期到来之前的暂时停歇?

iPhone推出9年来都有着强大的生命力,销量直到上个季度才开始疲软。iPad在2010年为苹果公司的增长火箭注入新的燃料,不过仅仅三年后销量就开始下降。苹果公司已经老了吗?现在的苹果公司会像80年代后期和90年代前期那样萎靡不振吗?

市场、分析师和投资人对于增长的需求是无止境的,对于营收数字的预期是冷酷无情的,苹果已经在近20年的时间为果粉的热情带来新产品的回报,不过最终还是难敌周期性的规律。如果iPhone的销量奇迹能多持续两年,苹果的无人驾驶汽车能成功接上,无人会在意英雄头上的几根白发,苹果公司的神话还可以延续。不过在一个很长的时间窗口内,苹果公司可能都不会拥有像iPhone和iPod iPad这样带来极高关注度和高销量的新产品了,大家注意到的就是英雄略带蹒跚的步伐了。

苹果公司的盈利占硅谷最大150家公司的40%,为何还是无法让华尔街满意

美国的媒体统计,在2015年硅谷150家市值最高的上市科技公司中,苹果一家公司的利润就占150家公司整体利润的40%,苹果公司毫无疑问是世界盈利最高的上市公司。不过这些也无法让华尔街满意,华尔街对于科技公司的成长性和毛利润的要求是十分严格的,稍微有一些逊于预期,就可能被打下高成长性公司的名单,公司的股票成为做空的对冲基金的猎物。

苹果公司的高盈利和对股东的回馈计划,都无法阻止股价的下滑,就是因为苹果公司的成长性引擎失灵了,现在只有利润率这一个引擎还在起作用,故而苹果可能短期不会失去市值最高上市公司的宝座,不过也会逐渐面临资金的撤离,直到这些资金找到更好的寄居公司,开始大规模撤离。

被认为是预言苹果产品最准确的分析师Ming Chi Kuo称,苹果公司的iPhone 7会有无线充电等功能,不过可能无法带来如同之前每两年升级周期时候的重大革新,可能会让市场和消费者有些失望。如果iPhone 7的外观和iPhone 6近似,可能无法刺激起大中华区等地区消费者的购买狂潮,更别说新兴市场本来就受到经济下行的影响,消费者的购买力受到抑制。 他预测苹果公司将在iPhone 8的时候带来更大的升级,包括玻璃材质的机身和OLED显示屏,不过一年半之后的远水救不了苹果公司目前的近渴。

库克的CEO地位还不会受到太多的挑战,但苹果公司需要在iPhone之外的产品中找到可以增加营收的可能,并且要快。否则库克真的不一定能等到苹果无人驾驶汽车发布的日期,即使库克带领下的苹果公司仍然是最盈利的科技公司。冷酷无情的市场在一切都好的时候对你笑脸相迎,在业绩下滑的时候就摔上门的事情也不是没发生过。

苹果公司目前还有优势,不过失去酷才是最可怕的

1.虽然在增长方面面临难题,苹果公司在硬件制造上的盈利还十分可观,公司持有超过2000亿美元的现金,不过分析师预期汽车研发是百亿美元量级的投入,会对苹果公司的净利润带来持续影响。

2.苹果公司对于产品的利润率的控制无人能及,对于低利润率的产品苹果公司不大碰。这个方面才是国内的公司应该学习的,比如,小米公司一直号称学习苹果公司,不过生产的很多产品是低利润的,分散了精力和资源对于公司利润率指标并没有多少积极作用。

3.没有什么公司和智能手机能完全替代苹果和iPhone的地位,苹果公司需要面对既往辉煌历史的压力,用新的产品来说话,即使会面临数年的低潮期,不过只要忍过去,在汽车或iPhone两三年后的换机潮中,业绩数字就会好看许多,苹果公司的硬件产品和服务的价值还在。

创新有多难,对于硅谷这种新产品和创意层出不穷,经常有科技新贵的地方来说,划时代的产品也不是年年产生,目前大家对于苹果公司和库克的诟病在于,苹果公司近年的新产品创新较少,更多沉浸于颜色和尺寸的增加,这虽然有助于销量,不过对于更高期望的消费者来说,苹果正失去它的酷,长期下来这样才是致命的。

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