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秦致首度回应股权风波 汽车之家管理层为何发出私有化要约

秦致首度回应股权风波 汽车之家管理层为何发出私有化要约

无论汽车还是财经领域,澳洲电讯出让 汽车之家 股权给平安信托,但遭到汽车之家管理层阻击的消息,都是近期关注度最高的话题事件之一。从澳洲电讯出让股权的公告发布,到汽车之家管理层组成的买家团发出私有化要约,前后不到24小时,一切都来的太过突然。近日,汽车之家CEO秦致以买家团代表的身份,首度回应发出私有化要约的原因。

十年远景“箭在弦上”

今年4月15日,汽车之家大股东澳洲电讯宣布,将以16亿美元价格出售汽车之家47.7%股权予平安信托。交易完成后,澳洲电讯将保留6.5%的权益,而其交易价格为每股29.55美元。

然而,在公告发布仅十几个小时后,由汽车之家CEO秦致、博裕资本、红杉资本、高瓴资本组成的买家团,突然向汽车之家董事会发出了私有化要约,准备以每股31.5美元的价格对汽车之家进行私有化。

澳洲电讯突然发布的股权变更公告,与买家团“闪电”式的回击方式,使一场看似平常的股权变更事件变得跌宕起伏。在秦致看来,股权变更对汽车之家未来远景可能造成的影响,是此次事件的导火索之一。

此前,秦致在汽车之家电商峰会上曾描绘出汽车之家的下一个十年远景:“目前汽车行业的价值链在今后难以为继,不仅汽车厂商存在产能过剩的情况,经销商的利润水平也逐渐下滑,同时消费者想得到透明的产品和服务,一直没有被满足。因此,未来十年,汽车之家希望通过互联网改造汽车行业的现状。”

按照汽车之家的规划,未来三年,要成为中国最大的汽车互联网交易或服务平台;未来五年,将面对汽车共享出行领域。今后,中国整个汽车环境中,汽车共享出行将占据较大比例,而汽车之家的目标是深度参与该领域,其中包括像滴滴、Uber涉足的叫车服务,以及无人驾驶、自动驾驶、电动汽车等。秦致透露,未来5-10年,汽车之家最终将搭建汽车互联网的生态系统。

私有化成为“圆梦”手段

对于汽车之家来说,实现长远规划,需要基于长线思考的管理结构、股东结构等,以及更大的灵活度。而作为上市公司,目前汽车之家需要顾及华尔街的短线收入预期。因此,在秦致看来,私有化已成为实现汽车之家未来远景的必要手段。

据了解,作为上市公司,汽车之家需要以季度为单位,向市场披露公司战略上的决策或运营商的数据,而竞争对手也能看到这些决策,并不利于公司的长期发展。同时,即便在上市公司的局面下,也需要具有长线思考的管理结构、公司治理结构以及股东结构,只期望获得短期收益,并不会考虑企业长远的发展。此外,像汽车之家这样在美国上市的公司,每个季度都需要为华尔街的预期关注自身收入和利润成长,并不能按照年为单位来计算公司实现的价值,在此期间可能都不会有收入,因此需要更大的灵活度。

秦致坦言,针对上市公司存在的诸多限制,汽车之家确实需要进行重组。“上市公司进行重组很难,但进行私有化的公司再做重组非常容易,从汽车之家的长远发展考虑,我认为买家团需要对汽车之家进行私有化,这是实现汽车之家未来远景的必要手段。”

股权变更谜团仍然未解

实际上,在秦致作为买家团代表,为实现汽车之家未来远景发起私有化要约时,平安信托已经开始为入主汽车之家筹集资金。

近日,一份平安信托的《合伙企业有限合伙协议》显示,有限合伙人应在不晚于今年5月16日认缴第一期出资,第二次出资将于今年5月31日认缴。由此可以判断,如果交易顺利的话,平安信托与澳洲电讯之间股权交割所需的资金将于5月底募集完毕。同时,该协议内容中称,合伙企业的“存续期”为自合伙企业成立日起三年,经全体合伙人67%赞成票决定,可以将合伙企业存续期延长两次,每次延长期限不得超过一年。

财经评论人陆新之认为,通过该协议,不难看出平安信托此次谋取短期利益的驱动力更大。“目前对于平安信托入主汽车之家,存在长期持有和谋求短期利益两种声音,但对于包括汽车之家在内管理层没有控股权的上市公司来说,大股东想出售手中的股权给哪一方,管理层并没有太多办法。因此,汽车之家为了长远考虑,发起私有化要约反而是对的。”陆新之这席话代表了多数业界人士的观点。北京商报记者 刘洋

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