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唯品会高管解读财报:跨境电商新政发布后客单价提高了17%

新浪科技讯 北京时间5月18日晚间消息, 唯品会 (NYSE:VIPS)今天发布了截至3月31日的2016财年第一季度未经审计财报。报告显示,唯品会第一季度总净营收为人民币121.7亿元(约合18.9亿美元),比去年同期的人民币86.1亿元增长41%;归属于公司股东的净利润为人民币4.75亿元(约合7400万美元),比去年同期的人民币3.68亿元增长29%。

财报发布后,唯品会董事长兼CEO沈亚和CFO杨东皓出席了电话会议,解读了财报要点,并回答分析师提问。

以下是分析是问答环节主要内容:

美银美林分析师Benny Wang:公司预计二季度会有比较平稳的增长,但是环比增速有下降,下降的原因是公司4.19促销造成的吗?另外,公司每单订单金额一季度有下降,除了季节性因素,与公司新用户年龄层降低是否也有关系?未来如何提高订单金额?最后,各线城市对公司销售额与订单量的贡献比例是多少?

杨东皓:公司二季度的营收预测已经充分考虑了4.19促销的影响。

沈亚:一季度客单价同比下降的原因一是海淘,二是美妆占比越来越高,如果不计这两部分的业务,公司客单价可以提高3个百分点。另外,公司有大量90后的用户,目前这部分用户占公司用户总数的45%,而去年是30%,我认为这个百分比的提高是好现象,因为我们有能力吸引到90后的顾客。长远来看,我们也不担心,因为根据我们的监测,90后一年内贡献的客单价会提高12%-15%,所以这不是大问题。

关于提高客单价的方法,第一,4月8号跨境电商新政发布之后,我们的客单价提高了17%;第二,美妆的营收占比已经比较高了,未来公司也不会只是卖美妆产品,唯品会还是以服饰鞋包为主;第三,90后的客单价会提高。所以综上,我们不担心未来客单价会提高。

一线和二线城市的营收贡献仍然是51%,三线和四线是49%。与去年一季度相比,三线城市少了一个百分点,四线多了一个点。

汇丰分析师:可否对目前宏观经济形势对公司业务的影响做一下分析?公司在用户增长方面遇到哪些竞争?

沈亚:宏观方面来看,中国整体消费市场不是那么悲观,房地产和汽车的消费比较疲软,但从我们经营的品类来看,没有看到消费者停止购买服饰和化妆品的现象。公司目前的增长,以及我们对业务未来的预测都是平稳的,没有看到(宏观经济放缓带来的)正面的冲击。再者,我们是做折扣的,折扣零售在未来市场还是很大的。

从去年四季度开始,公司调整了市场结构,包括一些有效的动作, 看到今年新客的增长还是非常不错的。

瑞士信贷 分析师Evan Zhou: 有一个关于公司未来发展策略的问题,刚才提高说公司一直在平衡营收增长和营销支出,公司的目标是营收稳定增长,如何能实现稳定目标?利润率会否回升?

沈亚:公司总体业务发展很正常,也很稳定。增长是优先的,我们可以为了增长牺牲一些利润,但是从一季度的结果来看,我们的增长不是因为牺牲利润而获得。公司一季度毛利率下降是因为第三方平台的业务减少很多,另外,美妆业务的促销使得营收占比提高,因此利润率也有下降。但是这些都不是重点,公司可以控制利润,不然,公司如果觉得利润不够了,第三方平台可以越做越多嘛。我们还是整体为了增长,像一季度一样牺牲一点点毛利率,也是无所谓的。公司在B2C电商市场的份额目前还比较小,估计今年可能只有4%,但是如果可以的话,我们希望能达到6%,或者8%,所以对我们来讲开疆拓土,争取更多用户是最重要的。

高盛 分析师George Meng: 我的问题关于公司的现金流和互联网金融业务,有多少比例的唯品会消费者和供应商向公司贷款?违约比例有多少?另外,公司提到说,截止到3月底,贷款余额达到5亿7千万,向消费者提供的免息贷款比例有多少?因为据我了解,公司可以提供2个月的免息期。未来有没有向外融资来支持公司互联网金融业务的计划?

杨东皓:公司供应商贷款和消费者贷款的违约比例都非常低。到目前为止,还没有哪家供应商违约。消费者贷款方面,超过90天还款的逾期还款比率是0.5%,违约率更低。公司去年12月才开始消费者贷款业务,所以还要时间观察违约率的数字。

贷款余额达到5亿7千万中,大部分都是免息的,因为这项业务刚刚开始,公司希望获得大量用户,而非获取利润。

公司目前的贷款资金来源是自有现金,未来随着贷款金额的提高,可能会在市场上销售资产证券化产品来融资。

公司一季度的营运现金流同比是下降的。一个是季节性原因,公司的供应商需要在春节之前结掉货款来给员工发奖金,二是公司四季度的促销力度比较大,而付款周期是30-40天,所以一季度向供应商结清账款金额也比较大。一季度现金的现金只是暂时的,相信从二季度开始会逐渐好转。

德意志银行分析师:公司资本支出增长的原因是什么?

杨东皓:资本支出增长的原因是公司增加了仓库数量。公司在仓库建设上的投资有4亿,9000万花在购地上,4000万购置设备。

摩根士丹利 分析师: 从第三方数据公司了解到,唯品会二季度到目前为止的流量增长非常不错,公司的监测结果是否类似?另外,由于使用“千人千面”服务,公司增加了多少用户?用户特点是什么?公司营收转化率是否有提高?最后,公司互联网金融业务对营收增长有什么促进作用?供应商金融业务的利润如何?

沈亚:公司预计今年余下来的时间里,流量增长还会非常不错。公司从去年开始使用“千人千面”,目前来看效果不错,截止目前,超过15%的业务增量来自这个业务,预计这个比例会更多。 这项业务也提高了公司的营收转化率。我们对用户的画像有很多方式,包括年龄,地域和浏览行为,购物车物品,所购物品等等,都可以成为他的标签,方便我们更好地推送商品给顾客。

杨东皓:公司供应商金融业务是盈利的,对供应商贷款的年利率在8%-10%。但是这部分业务对公司财务报表的影响很小,因为这部分业务的规模很小。消费者金融业务还处于亏损状态,但未来公司会对消费者贷款收取利息。消费者贷款业务促进了公司的零售业务,那些拿到公司消费贷款的消费者,其每单金额要比公司平均每单金额高30%,这也是我们消费者互联网金融业务的目的。

八六证券分析师:公司一季度的用户增长达到了53%,未来公司将采取何种方法来保持用户的高速增长?经常购买公司各品类商品的用户分别有多少?增长情况如何?另外,一季度公司的用户留存率是62%,要比之前几个季度要低,除了季节性因素,还有什么造成了留存率的下降,未来趋势如何?

沈亚:公司非常看重新用户的增长,我们用各种各样的渠道获取用户,比如精准投放广告,品牌,新媒体,电视广告,植入等等。另外,公司也调整自己的产品和品牌,用更好的品牌和价格抓到更好的顾客。

杨东皓:我们要搞清楚你计算的口径,才能看留存率的变化是怎样的。

沈亚:我们其实也很关系复购率,根据公司计算的数字,一季度要比四季度要好。

中金分析师:90后用户一个月和一个季度的留存率是多少?海淘业务的订单单价和公司整体订单单价相比如何?公司的应收帐款数额增长很快,是否与公司的互联网金融业务有关?

沈亚:90后用户的留存率低于正常顾客,但是不会低得很离谱,这个可以理解,因为这部分用户的消费能力不是那么强,而且又是我们的新用户。海淘的客单价和特卖会的客单价是有区别的,但是新政之后,我们的客单价提高了17%,希望未来能有继续提升。

花旗分析师:公司二季度到目前为止的营收,销售额,活跃用户变化情况如何?是否符合公司预期?另外,公司将一些促销活动安排在了二季度,而二季度营收增长只有3%左右,所以我想知道公司对二季度的预测是否有些保守?

杨东皓:除了本季的营收预测,公司不披露其它运营细节。营收预测基于目前的运营表现,可能会发生变化。(天恒)

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