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国泰君安:短期看好线旅游业上线下融合机会

我们认为,出境游将出现3大长期趋势:一是出境游长线化、客源推广将推动旅游中介渗透率提高;二是互联网化大势所趋,移动互联是星火燎原;三是产业链利润分布将成“哑铃状”结构。当前OTA巨头已经积累了一定的品牌和流量、增速很快,但ARPU值相较线下企业仍然很低(意味着靠低价吸引游客),并未出现快速向上的趋势(预计行业流量增速趋缓时出现),线下旅行社仍有空间。进入盈利前夜,短期看好线上线下融合。

投资策略:推荐众信旅游、凯撒旅游;受益标的:携程、途牛。

建议增持鲁信创投

山东省近日颁布“供给侧改革实施意见”,对本省直接融资规模有具体细化要求,公司作为省属创投机构有望显著受益。维持2016-18年盈利预测0.46/0.48/0.49元。维持目标价至28.65元,维持“增持”评级。

建议增持旋极信息

基于公司外延扩张以及在民用领域的持续切入2015年业绩显著增厚。上调2016-2017年EPS为0.57(+0.21)/0.79(+0.27)元,预计2018年EPS为1.08元。基于PE与EPS两种估值方式,上调目标价至25元,维持“增持”评级。

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