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当当私有化最终协议达成,抄底还不够,又下调了价格,较私有化前一交易日溢价仅2.9%!

当当私有化最终协议达成,抄底还不够,又下调了价格,较私有化前一交易日溢价仅2.9%!

北京时间5月31日晚间,有海外媒体透露,当当网(NYSE:DANG)已与当当控股有限公司和当当合并有限公司签署最终的合并协议与计划。

根据该合并协议与计划,母公司将以每股普通股1.34美元(相当于每股美国存托股6.70美元)的现金收购当当网全部已发行普通股。该交易为当当网估值5.56亿美元。

抄底还不够,价格再次下调

当当最终达成私有化协议的报价较当当网7月8日(当当接到私有化提议前的最后一个交易日)6.51美元的收盘价溢价2.9%。较过去20个交易日均价溢价10.49%,较过去30个交易日均价溢价7.32%。

2015年7月9日,当当网董事会宣布收到董事长俞渝、董事兼首席执行官李国庆提出的非约束性“私有化”交易提议。俞渝和李国庆将以现金方式收购当当网所有流通普通股。收购价格为每美国存托股7.812美元,比7月8日当当网收盘价高出20%。

但这一收购价遭到投资人质疑,其一是2010年其上市时发行价为16美元;其二是收购方发出私有化要约时其股价刚刚遭遇大跌,而收购方仅按照发出要约前一个交易日收盘价来计算收购价格,而其收到要约之前的30日均价为9美元,按而一般而言,中概股私有化的平均溢价要比过去60天的平均股价要溢价20%到30%,以弥补投资人的损失,因此其合理的收购价格为10.8美元。但当当网的注册地在开曼群岛,而俞渝和李国庆在发出要约时拥有当当网35.9%的流通股股份,相当于83.5%的投票权,投资者的起诉无效。

今年3月9日iMeigu曾宣布向当当呈递关于以全现金方式收购其全部流通股份的非约束性要约。收购价格为每ADS8.8美元,即每普通股1.76美元。此价格相对此前管理层的内部收购要约价格每ADS7.8美元高出12.6%,更符合公司的无关联股东的利益。不过当当并未对此进行回应。

5月17日,当当宣布从董事长俞渝和CEO李国庆处收到修改后当当私有化的报价,报价为每单位ADS 6.50美元(每股1.30美元),而这一价格较之前提出的私有化价格下调了16.7%。

对此,私有化财团发布了针对投资人的公开信,称修改价格“是一项艰难的决定”,阐明价格下调理由,其理由主要包括:美股市场不稳当当市值下降,人民币贬值增加了当当私有化成本等等。不过,这一报价依旧引起投资人不满。

交易或将于今年下半年完成

据了解,本次交易完成后,母公司的实益拥有人为当当网董事长俞渝、CEO李国庆,以及其他几名高管,包括高级副总裁姚丹骞、副总裁陈立均和副总裁阚敏等。

目前,当当网董事会已批准该私有化协议,并建议股东投票批准该交易。买家联盟计划利用手中现金、贷款和股权转换投资(Equity Rollover)来资助这笔交易。据预计,该交易将于今年下半年完成。

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