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当机器人顾问遇上人工智能 基金经理的“金饭碗”也难保了?

自2012年以来,机器人理财顾问飞速发展。野村在报告中指出,截至2015年年底,全球机器人投顾旗下管理资产已经达到500亿美元(不足全球资管总规模的0.1%),并预计将于2020年达到2.2万亿美元,占到全球资管行业的2.2%。

当机器人顾问遇上人工智能 基金经理的“金饭碗”也难保了?

野村指出,机器人投顾根据投资者的风险/回报偏好来定制投资组合。一些投顾还可以对投资组合进行动态平衡,并追踪确认投资者的投资目标是否达成。

如下图显示,机器人投顾的角色和财富管理、私人银行业的真人投顾十分类似。而现在,这项服务正从高净值人士向大众市场拓展。

当机器人顾问遇上人工智能 基金经理的“金饭碗”也难保了?

机器人投顾主要通过数量模型,对ETF进行投资,野村指出,机器人投顾将在被动投资上更受欢迎,而真人投资顾问将更专注于获得Alpha。简单来说,机器人投顾将是一种普惠金融,以更合理的价格向大众提供入门级的理财服务。

长远来看,野村预计机器人投顾将运用人工智能技术,来做出比人类更优化的决定,并最终取代主动型基金经理。

机器人投顾如何运作?

1)投资者评估(风险承受能力和承受意愿)

2)建立投资组合(选取ETF,分散投资,现金头寸)

3)追踪投资目标

4)每日进行节税交易和再平衡

相比真人,机器人投顾的优势在哪里?

1)更廉价的服务(真人投资顾问的成本为组合规模的1.3%,而机器人投顾的收费为0%-0.5%)、更低的投资门槛(真人投顾投资最小金额为5万-10万美元,机器人投资的最低投资金额为3000-5000美元)

2)基于算法的数量投资

3)对比较数据的自由获取

机器人投顾将如何改变金融行业?根据雅虎财经,截至2015年年底,机器人投顾旗下管理资产已经达到500亿美元(不足全球资管总规模的0.1%),较2014年增长200%,并预计将于2020年达到2.2万亿美元。AT Kearney预计,机器人投顾的资管规模将在2020年升至2.2万亿美元,占到全球资管行业的2.2%。 当机器人顾问遇上人工智能 基金经理的“金饭碗”也难保了?

不过野村也表示,目前来看机器人投顾企业仍然面临让AI技术商业化的关键障碍:

第一、AI所依赖的深度学习技术是一个“黑箱”。(比如,即便是算法开发者本人,都无法预知及其的下一个决定到底是什么,除非他们对整个过程进行实验验证。)

第二、数据隐私和数据脱敏的监管框架仍然缺失。(对于用于训练算法的数据而言)。

Wealthfront, Betterment, Future Advisor,Charles Schwab和德意志银行的AnlageFinder是美国机器人投顾行业内的主导力量。在中国,弥财、蓝海智投、平安一帐通等是行业内的主要公司。

弥财是中国一款机器人投资服务提供商。专注于年收入在2万美元-100万美元的富裕阶层。弥财投资A股和其他发达市场ETF。其起投金额为50000美元,收取0.5%-1%的咨询费。

蓝海智投被称作中国的Wealthfront。去根据现代投资组合理论和耶伦大学基金会的资产配置策略,蓝海智投提供个性化的投资组合,其投资标的包括中国股市、海外股市、债市、PE、地产和大宗商品。该公起投金额为50000美元。

平安一帐通是一款在线资管平台。该平台根据大数据向客户推荐平安集团的理财产品。该平台注册用户已达到1亿,活跃用户2000万。2016年年初,该平台的资管规模达到1.9万亿人民币。

百度股市通根据大数据向客户提供、筛选股市、公司声明等信息。

华尔街见闻此前也曾提及,虽然机器人投顾已经吸引了大批个人投资者。但与个人理财顾问相比,网络平台的机器人投顾还存在许多局限。

如面对面的个人理财顾问不仅仅涵盖投资领域,还会帮助客户管理现金流、制定养老计划、购买商业保险、协助大学学费贷款以及房地产贷款等。而作为完整的投资计划理应把客户所有的理财需求都考虑在内,而不仅仅以简单的风险投资偏好调查为基础来调整资产配置。

其次,单个账户也不能很好地进行避税规划。许多投资资产需要以家庭为单位,涉及征税的投资需要全盘考虑,如将免税的资产放入需要缴税账户,将不能免税的资产放入个人退休账户(IRA),在IRA账户,投资资产征税延后至变现从而减免部分税收。对于上述种种节税措施,机器人投顾还难以安排妥当。

在利用人工和电脑智能方面,简单的创新并不能满足客户的复杂需求,开发相关需求的基金公司也面临着对各项功能做出取舍的挑战。另有银行界人士称,机器人投顾某种程度上可以替代分析师的定量分析,但很难替代其定性分析。

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