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传统风投机制已经过时?「有机创业」模式正在兴起!

Marc Hedlund 和几位创业伙伴正着手成立一家名为「Skyliner」的创业公司。从表面看来,这家公司似乎和典型的科技创业公司别无二致,但这家公司却有一个独特之处。

Skyliner 的全部创始人都是工程师出身,他们都曾经在 Microsoft、Yammer、Etsy 和 Stripe 等科技巨头公司任职。这家公司的总部位于旧金山的湾区,而且和其他创业公司一样,Skyliner 的创始人也希望暂时对自己的创业计划保密。

Skyliner 的独特之处在于其在最大程度上回避了风险资本。一直以来,风险资本都被认定为企业实现创新和成长的关键前提。Skyliner 通过另一种渠道募集了 80 万美元的创业资金,向他们提供资金的是一个名为「Indie.vc」的平台,这个平台的领导者是风险资本家 Bryce Roberts。此外,eBay 的创始人 Pierre Omidyar 以及 Union Square Ventures 的 Fred Wilson 也是这个平台的支持者。在本周一,Indie.vc 宣布再次向创业公司投入 3,000 万美元的资金。

Roberts 表示,尽管我们还是能从中看到传统风头机制的身影,但资本的运作方式却完全不一样。

首先,Indie.vc 并不会在所投资的公司当中占据股权,他们只有在被投资公司选择出售或者上市的时候才会选择将自己的所有权转化为公司的股权。在其他情况下,Indie.vc 会在公司发展到一定阶段后开始从创始人的报酬中分摊一部分比例。如果被投资公司希望实现永久性的私有化,它们需要向 Indie.vc 支付相当于投资额 5 倍的现金。

这套机制的目的是使创业者摆脱传统风投机制的制约,Roberts 认为传统风投机制通常会迫使接受投资方竭尽一切成为下一家价值 10 亿美元的独角兽公司,否则后者只有死路一条。

「我认为人们对融资抱有不寻常的迷恋态度。在创业圈子中,创业者往往会以是否能获得融资视为检验创意是否可行的标准,融资已经被视为创业成功的前提。」Fohr Card 的创始人 James Nord 说道,他的公司主要帮助品牌在网站上投放广告。

在 Nord 眼中,传统的风投机制时常会演变成一场挥霍盛宴。在这种机制的鼓励下,创业者往往会在公司实现盈利之前就开始大肆挥霍资金,投资方只能源源不断地继续投入资金。

「3 年过后,创业者发现自己已经聘用了 45 名员工,却依然没有找到正确的商业模式。创业者在公司中占据了 4.5% 的股权,却对身边所发生的一切一无所知。」他表示。

不由分说,在将来传统的风投机制依然会缔造出许多重要且极具创新精神的巨头公司。在去年,美国本土的投资总额高达 723 亿美元,这对于那些想要依托资本快速扩张或者进入新兴市场的公司而言绝对是一件好事,最具代表性的要数 Uber 和 Box。在 Roberts 眼中,Indie.vc 仅仅是一个测试项目。

传统风投机制已经过时?「有机创业」模式正在兴起!

风险投资会给创业公司带来巨大的冲击。Kauffman 基金最近发布了一份报告,他们发现创业公司只有不足 5% 的资金来源于风险投资方,处于快速成长阶段的创业公司只有 6.5% 会选择接受风险投资。但在 1980 年至 2005 年期间上市的公司当中,曾经接受风险投资的公司占比为 37%。

Roberts 认为传统的风投机制对于绝大多数公司而言其实并不是好事,这种观点获得了一些投资人的首肯。Atlassian 是一家协同工作软件的开发商,这家公司在 2015 年 12 月成功上市,目前估值高达 50 亿美元。在整个发展过程中,Atlassian 从未依赖过风险投资,他们主要通过收益来驱动后续的发展。

「风险资本就像是一种昂贵的贷款,并不是每一个人都能承受。」Atlassian 的联合创始人 Scott Farquhar 说道,「在融资阶段,一切似乎都非常称心如意。但当偿还贷款的过程逐渐增加你的负担时,你会开始后悔,并清醒地意识到公司在创业阶段并不需要一个宽敞的办公室。」

创立于 2012 年的 Fohr Card 在种子轮募集了 25 万美元,投资方正是 Indie.vc。在前三年,这家公司的运营资本主要来源于业务收入。随后这家公司从一家传统的风投基金中获得了 75 万美元的投资,这家基金的总经理就是 Roberts。

除了依赖融资实现爆发式增长和自给自足这两种方式以外,创业公司还可以选择介乎二者之间的第三条路径。Fohr Card 的创始人 James Nord 表示,他不希望看到自己的公司还有后续的融资行为。

他表示过分依赖传统风投资金的创始人在公司中所扮演的角色就像是一位政治家,他们会将大部分时间消耗在融资活动上。「我浪费了生命中的 6 个月以寻求融资。」他说道。在 Roberts 看来,传统的风投机制或许已经达到了一个临界点,他希望能探索出一种全新的融资机制。

「风投资本已经存在了 50 年之久,而且从未适应过时代的发展。」

为了将公司从依赖风投基金和自给自足的选择中解放出来,Indie.vc 执意让公司以符合自身意愿的速度去发展业务。

Roberts 表示,这种机制并没有完全排除公司大获成功的可能性。在这种机制的作用下,投资者和创业者都会因为公司的成功而获益,他们不再需要盲目地将公司打造成所谓的独角兽。Roberts 的行为无异于是赌博,他只希望创业者可以理解自己的初衷。

在采访过程中,笔者发现由 Indie.vc 提供支持的创业者也有着和寻常创业者一样的抱负,他们都希望能改变世界。而不同的是,他们并不受困于传统风投机制所设置的资金回收限期,这种限期通常只有 10 年。

「追求高成长性的风险投资者对于那些寻常意义上的成功企业并不感冒,他们会将其称为僵尸企业。」曾经在多家创业公司任职的 Hedlund 表示。

文章来源 : wsj ,本文由 TECH2IPO / 创见 阮嘉俊 编译,译文由创见首发,转载请注明出处

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