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3年40位VC大佬单飞 创投频现“国产品牌”

又一位创投大佬选择自立门户。6月6日,光速安振董事总经理曹大容发表公开信,正式回应了此前关于离职光速安振的传闻。公开信表示,曹大容仍将作为董事总经理管理两期基金的投资组合和剩余投资业务,同时他将创办新的基金雲九资本。光速安振的郝玮、王京将加入新的基金,前德迅投资董事总经理邱谆等也将加入合伙人团队。

在创投界,基本每隔一段时间都会爆出传统VC大佬出走独立创办新基金的消息。去年3月,君联资本董事总经理刘二海低调离职,创办愉悦资本,专注TMT和创新消费。6月,被称为“90后创业者教父”的IDG合伙人李丰携项目离职,成立峰瑞资本(FreeS Fund)。根据公开信息粗略统计,从2013年至今自立门户的投资人已近40人。

在遍地是机会的90年代,以IDG、软银、凯雷为代表的海外创投机构陆续进入中国,投出了阿里巴巴、携程网、盛大网络等为代表的互联网巨头。直至2005年,中国创投迎来新的发展节点,经纬中国、今日资本、红杉资本、高瓴资本等一批新的基金创办,蜂拥而至的新基金使得整个投资市场异常活跃。

伴随去年美股市场上涨和大量IPO,以及“大众创业、万众创新”号召下融资需求的扩张,国内LP结构的改变和市场需求给整个VC行业带来新的裂变。明星投资人纷纷出走,他们或募集资金做天使投资人,或成立新的投资机构,以更为灵活的利益分配方式和内部管理机制,在激烈的VC竞争中试图以更有效率的机制找寻下一代独角兽。

“这不是VC独有的现象,一旦一个业务可以由一个人来全部完成而不涉及分工,就会产生单干的情况。”华兴资本研究员黄席盛表示。伴随20多年的发展,创投界培养了一大批拥有5到10年丰富投资经验的专业投资人,他们已经具备一定的能力配置更多的资金到投资市场。

不难看出这些投资人大多都已经拥有一些漂亮的投资案例,聚焦于某一领域,而新成立的基金也更多进行行业垂直化、专业化投资。除此之外,所投企业的成功上市或其他退出方式,让创业者拥有丰裕的资金,面对全新的资产配置选择,很多创业者选择将资金回流至VC行业,以天使或者VC的方式跨入投资领域。

在采访中曹大容也透露,其所创办的雲九资本LP的构成除家族基金之外,也包含创业者。曹毅离开红杉资本后成立的源码资本,1 亿美元规模的首期基金中,LP 包含美团网 CEO 王兴、今日头条 CEO 张一鸣等活跃于一线的创业者和投资人。

而此前李丰创办的峰瑞资本也打破了管理费的“铁饭碗”,大幅降低了出资人门槛,只要经国家认可的合格投资人,经峰瑞资本挑选,出资额度在100万人民币(20万美元)以上,即可成为出资人。

同时在基金收益分配上,获得峰瑞资本投资的创业者将参与决策投资收益分配,这使得包括互联网中高层在内的更多有专业领域资源的个人可以参与到早期投资,而创业者也将获得更大资源撬动能力。

一方面,大量企业家尤其是TMT行业的个人资金涌向VC市场,另一方面,部分成长期PE基金或对冲基金为了加强对早期市场项目的布局,也设置了一部分资金成为VC 的LP。此前中科招商曾推出云投汇平台,布局股权众筹,设立100亿“云投基金”面向全球招募“明星领投人”,为明星领投人进行领投配资,解决领投人发现优质项目但资金不足的难题。

反观需求端创业大潮涌动,技术创新带来的创业机遇层出不穷,而IPO之外更为多元灵活的退出方式,给投资机构的收益带来更多保障。资金的充沛和创业融资需求的旺盛,共同培育出一个更大的VC市场。“这是市场上供需匹配的自然选择。”红杉资本董事总经理王岑表示。

在这样的市场大背景下,投资人也希望创办独立基金来打造个人品牌,一如曹大容所言,“虽然在中国,我感觉光速就是我,我就是光速。但实际上光速是一家美国品牌,并不属于我。一个人,一家企业,他奋斗的一切最终都将体现在他的品牌上。如果这个品牌你不能拥有,最终将无法完成你的使命。”

在百舸争流的新VC时代,老牌的投资机构正面临更为巨大的挑战,一批新的挑战者正在走来。

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