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10亿美元!沙特阿美IPO承销费或创华尔街之最

对于沙特国有石油巨头沙特阿拉伯国家石油公司(沙特阿美)的上市计划,华尔街投行们早已经“虎视眈眈”。根据路透此前的报道,沙特计划透过IPO释出沙特阿美不到5%的股份,预期沙特阿美的估值将超出2万亿美元。按照S&P Global Market Intelligence的数据,这个价值大概相当于全球其他上市油气公司市值的总和。

由于本次IPO交易的承销费可能高达10亿美元,这自然使得让全球最大金融机构的高级银行家们争相造访沙特阿美位于海滨城市宰赫兰的总部。不过据华尔街日报的报道,沙特阿美强调,投行若想在其IPO交易中分得一杯羹,则必须考虑为大型基础设施项目提供融资,这些项目旨在让沙特经济摆脱对石油的依赖。

彭博 今年2月曾援引消息人士称,中国官员尝试劝说沙特国有石油巨头沙特阿美在香港和沙特两地上市,以换取中方资金的投资。

沙特阿美CEO此前 Amin Nasser 曾表示,沙特阿美正寻求海外扩张,考虑在印尼、美国、印度、越南、中国、南非等地建立合资企业。作为沙特寻求减少经济对石油出口的依赖计划的一部分,沙特阿美的上市显然举足轻重。

若沙特阿美最终决定将5%的资产上市,那么这就意味着筹资规模可能高达1500亿美元,远远超过超过阿里巴巴于2014年创下的250亿美元的IPO记录。

据市场数据提供商Dealogic的数据,对于规模在100亿美元以上的交易,承销商通常收取约2%的费用。私有化交易的费用通常低于这一比例。预计沙特阿美将令议价变得艰难。不过,即便承销费如一位知情人士所预计的那样不到IPO规模的1%,承销费总额也可能高达10亿美元。

按照华尔街日报的说法,目前只有一小部分银行家、顾问和律师参与了与沙特阿美IPO直接相关的工作或沙特国家转型计划。其中包括摩根大通、前花旗集团、麦肯锡和波士顿咨询公司的顾问,以及美国伟凯律师事务所的律师。沙特国家转型计划力争在2020年前将沙特非石油收入增加逾两倍。

不过任何事情都存在两面性。巨大的蛋糕背后也会存在一定风险。因无法保证沙特阿美发行的股票能够获得投资者的全额认购,而一向神秘兮兮的沙特官员信息披露不足的话就更是如此。另据一位知情人士,沙特阿美最终可能缩减上市规模,成为沙特证交所上一家平平常常的上市公司。

彭博的原油分析师Julian Lee就表示,沙特阿美公司向投资者出售股份,不太可能带来原油市场和股市所期望的透明度。

如果沙特阿美公司进行IPO,投资者希望获取的信息包括详尽、公开并且经独立第三方验证的储量和闲置产能,以及公开经审计的财务报告等。Lee指出,对于沙特阿美公司而言,披露具体的储量和产能信息将是具有挑战性的,因为这些信息通常在产油国被视为国家机密。况且,若独立第三方机构对该公司的储量和产能作出任何低估,对于沙特而言都是无法接受的。

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