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【更新中】51 Talk 将在今晚正式敲钟上市,从此纳斯达克多了一个“COE”

北京时间 6 月 10 日晚间 9:30,51 Talk 将正式在纳斯达克敲钟,股票代码为 “COE”(China Online Education),IPO 发行价格最终确定在每股 ADS 19 美元。此前 51 Talk 在招股文件中称计划发行 240 万股,包括 4560 万美元 A 类普通股、2000 万美元基石投资、以及投行行驶绿鞋机制的 680 万美元融资,共融资约 7240 万美元。

5 月 13 日,51 Talk 向美国证券交易委员会(SEC)提交了 IPO 申请文件,拟通过 IPO 交易筹集 1 亿至 2 亿美元,承销商为摩根士丹利和瑞士信贷。从 51 Talk 当时递交的文件来看:

截止 2016 年 3 月 31 日,51 Talk 营收为 7200 万人民币(约合 1120 万美元),同比增加 195%;归属普通股股东的净亏损为 1.49 亿元(约合 2310 万美元),同比去年同期净亏损为 6510 万元,归属于普通股股东的每股亏损为人民币 2.06 元(约合 0.32 美元)。

2015 年全年,51 Talk 净营收为 1.55 亿元(约合 2390 万美元),相较 2014 年营收 5220 万元增加 196%;归属于普通股股东的净亏损为 4.03 亿人民币(约合 6220 万美元),同比 2014年,归属普通股股东的净亏损为 1.30 亿元;归属于普通股股东的每股亏损为人民币 5.57 元(约合 0.86 美元),上一年每股亏损 1.71 元。

如果从过去三年的全年成绩来看,2013、2014、2015 年的营收分别为 2170 万元、5220 万元和 1.547 亿元;现金收入分别为 3610 亿元、1.17 亿元和 3.53 亿元;净亏损为 1779.6 万元、1.017 亿元和 3.27 亿元;毛利分别为 1236.3 万元、2999.6 万元和 9500 万元。

活跃用户数从 2013 年的 15 万增至 2014 年的 35 万和 2015 年的 86 万,付费用户数从 2013 年的 13 万增至 2014 年的 28 万和 2015 年的 68 万,客单价从 2600 元涨到 5200 元。

另外,51 Talk 的所有课程毛利已经达到 61.4%。

上个月底,51 Talk 更新了 F1 文件,文件显示,51 Talk 的 ADS(每股存托股票)发行价区间预期为 18-20 美元,DCM 资本和红杉资本已同意分别认购价值 1500 万美元和 500 万美元的股票。

在上一篇文章中,36 氪详细分析了 51 Talk 选在这个节点赴美上市的原因,尽管财务数据没有达到最佳,但是上市时间抢在了自己的竞品 VIPABC 之前,对公司的估值和股价都有很大好处。

IPO 对不同利益方来说目的有所不同,对机构投资方来说 IPO 也许是一个套现的好机会,从 51 Talk 之前递交的文件来看,DCM 持股比例最高(24.1%),大盛国际占股 24%,红杉中国占股 19.3%,顺为资本占股 15.3%。从高管团队来看,公司创始人兼 CEO 黄佳佳持有约 4089 万股股票,持股比例为 16.8%。

尽管在线一对一的模式饱受诟病,但 51 Talk 的成功 IPO 还是给予其它在线教育公司一定的启示,尽管用户愿意为一对一的学习效果付费,但公司也需要为自己的营销行为买单。

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