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Newgen Capital:看早期投资的全新融资环境

(原标题:Newgen Capital:从天使投资、预种子轮、种子轮,看早期投资的全新融资环境)

导读:

本文原发表在Mattermark.com(硅谷投资人获取创业公司数据情报的最受欢迎的网站之一),以帮助创业者快速了解美国早期投资的融资环境。该文章同样对国内创业者有借鉴意义,并能帮助国内投资人和想去硅谷融资的企业,了解美国早期投资市场版图。本文作者为Newgen Capital创始合伙人张璐,翻译为Aileen Lu。Newgen Capital于2014年由张璐创建,一直在美国市场专注于新兴技术类初创公司的投资,其斯坦福背景的投资团队汇聚了硅谷成功的企业家、投资人以及美国工程院院士等。

Newgen Capital:从天使投资、预种子轮、种子轮,看美国早期投资的全新融资环境

虽然初创市场的泡沫化受到越来越多的关注,但是过去数年仍有许多投资人与机构跻身早期投资领域。从前,早期投资由天使投资人和大型风险投资机构主导,而现在,不管是从资金规模还是投资模式来说,早期投资的融资环境变得更多样化、细分化。然而,每一个机构都有其独特的投资思维,在项目选择、投资规模、研判准则上都有自己的倾向与偏爱。本文介绍了不同类型的投资人及机构,帮助创业者快速了解早期投资,对现下的融资环境有一个全面的认识。

个人天使投资人:实现初创企业尽快运作

个人天使投资人的投资规模最小,平均投资介于1万美金至5万美金之间。有些天使投资人专攻早期投资,也有部分有选择性地跟着天使投资机构跟头,还部分未曾经成功创业、从创业者转战投资人。为了迅速完成首次融资,创业者需要寻找最有可能理解、认同其想法的个人天使投资人,他们可能是相关市场或垂直领域的专家,或者对创业者想要开拓的市场深刻了解。

与个人天使投资人的会面过程快,不会太正式,有些投资人在与创业者聊过一两次后,就可能给写出支票。毕竟这个阶段创业者可能还没有一个最小可行产品(MVP),投资人没有太多尽职调查工作可做。有些投资人的人脉非常广,能把创业者介绍给其他平均投资规模更大的投资机构,但是大多数情况下,由于资金规模限制,他们无法进行下一轮跟进或者提供太多战略支持。如果创业者急需一笔资金让自己的初创企业尽快运作起来,个人天使投资人是其不二选择。

预种子轮VC机构:战略布局后轮融资

预种子轮VC机构是一个比较新的投资机构“阶层”,从目标项目阶段上来看,它们处于个人天使投资和小型VC机构之间。随着小型VC机构越来越多地寻找更成熟的项目,预种子轮VC机构就填补了这一空缺。这类机构通常有自己所关注的个别垂直领域,所以在联系它们之前必须要做好功课,确保创业者的创业领域符合它们的投资领域。

从投资决策过程来看,预种子轮VC机构会比天使投资人慢很多,对于创业者的目标市场、商业计划会仔细反复考察。这类机构的规模通常不大(资金总规模小于3千万美金),所以相应地给到创业者手里的资金也不如传统早期投资机构。与天使投资人类似,这类机构也不太可能跟进后续融资;但是好处是,很多机构由VC老兵领衔,他们和大基金之间联系紧密,能够把手上的项目“输送”给更大规模的机构,战略意义加成。

天使投资人群体:可提供长线融资机会

有些天使投资人会邀请朋友、同事或者其他熟人组成投资群体,大家一起寻找项目、尽职调查、合作投资,这样做能扩大每笔投资金额,为他们在谈判中获益。许多初创生态圈都有至少一个较大的天使投资人群体。如美国知名的群体有Hyde Park Angels(芝加哥), Sand Hill Angels(硅谷), 和NY Angels(纽约)。

天使投资人群体在预种子轮机构和小型VC机构有明确区分之前就已存在。然而,近期的初创企业争夺融资的浪潮,使得天使投资人群体转向更成熟的早期投资机会。许多群体倾向于在决定投资前看到MVP,降低风险。由于群体中的投资人还有别的事业,尽职调查环节可能需要数月才能完成。虽然这些群体的跟进投资能力有限,但是由于许多成员同时担任其他投资机构的投资合伙人,所以他们能够提供较为长线的融资机会。

种子轮VC/小型VC机构:更直接接触战略投资

这类机构所给出的支票金额跨越很大,从25万美金到100万美金都有可能。它们通常活跃在正式的种子轮投资,但是也会参与预种子轮或种子轮过后的过渡轮,帮助初创企业过渡到A轮。尽职调查是所有早期投资人、投资机构类别中最为严苛的,会重点关注市场机遇、创业者的技术和商业想法、MVP、受关注程度,对每一个因素都仔细地研究判断,因此尽调周期较长。

虽然这类投资关系需要创业者花更多时间和力气去培养,但是长远来看,收益将是多方面的。这类机构从资金结构上支持后续投资跟进,并且拥有更多战略资源,能够更有效地把创业者推荐给客户和其他发展战略伙伴。它们和许多战略投资机构(比如大型企业的投资部门)关系紧密,甚至存在投资/被投资关系。因此,获得这类投资机构的认可意味着能够更快、更直接地接触战略投资机构,发掘合并收购或其他形式的战略投资合作的机会,无需从零开始。

面向创业者的三条建议

对于创业者团队而言,融资是企业发展的必经之路,在以下三方面需要特别注意。

一是A轮融资从开始融资到钱实实在在到达银行账户最少需要6个月的时间,所以创业者必须有一个全面的计划,让其在融资遇到困难时可以在财务上保持从容不迫。

二是永远和投资人保持通话,虽然创业者现在可能不在融资过程中,但是任何一段良好的投资关系都需要时间培养,对于投资人来说,尽职调查也需要充足的时间完成。

三是创业者将每一次会面向投资人请教的机会当作一次免费的咨询,转变沟通角度以获得更多反馈,同时可礼貌地请投资人将公司介绍给其他可能感兴趣的投资人或战略顾问,为创业公司储备人脉资源。

本文来源:硅星闻 责任编辑:张洁_NT5630

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