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VC注资利弊参半:风投的钱不是白拿的 先弄明白这4种情况

编者注:本文作者为Todd Breeden,风险投资人兼纽约早期阶段公司财务顾问。

对于大多数创业者而言,在寻求风投资金的道路上,“碰壁”是常有的事。从“市场牵引力有限”到“公司在该领域很难发展”,风投拒绝投资时采用的理由可谓各式各样,有些时候他们甚至不会直接说出一个“不”字。

一旦创始人吸引了一家风投公司的注意,自然而然,创始人会认为他们只需要不破坏现状,完成本轮融资即可。但是,融资其实象征着你与风投之间达成了合作伙伴关系,你的公司需要在接下来几年为风投留出一个董事席位(这需要经过深思熟虑)。但不幸的是,许多公司在签协议之前常常未对风投进行财务尽职调查。

当翻阅风投公司的投资条款清单时,你需要了解哪些内容呢?

风投公司处于融资周期的哪一个阶段?

如果一家风投被出售或增加了一位新的有限合伙人,那么该公司在接下来的3-5年内基本会改变其投资模式。要注意处于融资周期尾声的风投公司,因为他们也许会逐渐减少对你公司的投资或是他们现在没有足够的资金来支撑你公司的运作。

风投的实际投资回报情况如何?

当投资者在提及一系列公司名称之后,多数创始人就不会再去询问投资者的投资业绩记录了。实际上,只有7%投资独角兽的投资者最终拿到了全额的投资回报,这就意味着当风投在宣传自己早期投资经验的时候,很可能他们并未投资成功,而你却以为他们投资成功了。

你可以做的是,根据资金情况来了解目标风投公司以及同类风投公司投资组合的整体表现,据此来对目标风投公司进行评价并对未来融资走向进行预测。对那些投资回报率不高,一面忙着给你融资,一面又催促你尽快出售公司的风投,你要格外小心。

他们是如何对投资对象进行定价的?

许多风投公司仅仅是通过创业公司最近的估值情况来对投资进行定价,而其他公司则是依据公司的财务情况(利用上市公司的财务表现作为标准),有的甚至是根据内部预估来进行定价。

如果你知道风投是如何定位自己在你公司的位置,你就可以更好地获悉他们参与董事会的原因。在困难时期,董事会里大家的态度往往很能说明问题:当其他人继续维持投资成本价时,一些董事会成员会选择降低其投资额。注意那些迫切想要提高投资组合定价的风投公司,在公司运营艰难时期,这类风投公司将很难对付。

风投公司的人员调整意味着什么?

风投公司通常运行效率非常高,内部空缺职位少,想要进入该行业的人才能排到法国去,因而也就形成了供过于求的状况。

有一些公司会像买进或卖出股票一样,频繁招募再又辞去那些想要攻读MBA课程的初级员工;但其他公司则是将自己的同事当做是团队的一份子,当作值得信赖的合作伙伴,他们的离职可以说是一种危险信号,可能意味着创业者获得的融资金额会减少,又或是创业者该小心审视风投团队的能力。特别要注意有普通合伙人离职的风投公司。

显然,你不会在第一次或是第二次与风投的会面中就得知他们公司最内部的运作细节,但一旦你拿到了一份投资条款清单,那么在决定与风投公司建立长期伙伴关系之前,你就必须先搞清楚以上这些问题。要注意防范不愿意透露运营细节的风投。

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