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新三板10转150股就把你惊倒了?10转1903股还不得趴下

年报披露加速,新三板又到挂牌企业竞相“炫富”的时候了。

前几天,君实生物(833330)发布了一份每10股转赠150股的分配预案,令人大呼“壕”。

如果像君实生物这样就算壕,那比这更壕的大有人在。九鼎集团(430719)2013年度每10股转增1902.78股,还有众引传播(833402)10转200,联创投资(833502)10转650,震惊了?

这些企业大比例转增股之前总股本都很小,股价很高,无论是增发融资,市场炒作还是想启动做市,都很不方便。像九鼎集团这样的市值巨无霸,10转1903之前总股本还不到2000万。如果想按照标准二进入创新层,单这条就卡住了。

在解读君看来,没有拿出真金白银的分配都不能说“壕”。其实,挂牌后融资渠道多了,企业发展所需资金没有后顾之忧,而且股东人数少容易操作,不少企业挂牌后分红都很大方。

现金分红才是群众喜闻乐见的

在已经披露2015年度分配预案的挂牌公司中,中红医疗(833133)算比较壕的。中红医疗拟每股派息1元,现金分红5000万元。这家公司去年7月挂牌,股东只有三人,其中两个是企业法人,分红还不需要缴纳个人所得税。

中红医疗2015年净利润3869万元,算下来股利支付率129%,不过人家经营现金流出色,现金股利支付率也就54%。分红同时中红医疗也没忘记定增,拟以每股1元价格发行7500万股,募集资金7500万元。有了定增,大比例现金分红之后也不用担心没钱发展。

像中红医疗这样,挂牌之后一边融资,一边大比例现金分红的公司不在少数。

讯众股份(832646)2015年度每股派发1元股息,分红金额1176万元,已实施完毕。这家公司挂牌之前营收规模很小,每年净利润只有二、三十万元,可以用来分配的利润没多少。2015年新业务云通信APP开始盈利,整体营收同比大增超过200%,净利润1572万元,经营现金净流入2819万元,现金股利支付能力比较好。

讯众股份去年6月挂牌不久就实施第一轮定增,融资3000万元,今年年初发布第二轮定增方案,拟募集资金6000万元,虽然大额现金分红,但资金并无压力。

一边高溢价定增募资,一边大比例现金分红,这种做法不能说很光彩,不过也无可厚非,毕竟如果收益质量不行,想发钱还没那个能力呢。其实,上面提到的这些企业,还不算最壕的,下面解读君就带大家见识一下什么才是真的”壕“。

三家真正的“豪门企业”

北展股份(831023)2013年度每10股派息103.45元,是目前新三板最壕的分红记录。

北展股份2014年8月挂牌,挂牌前两年盈利能力不错,到2013年年末可供分配净利润8866万元。按照857万总股本,共派发红利8866万元。对应2013年的财务数据,股利支付率226%,分红之后截至2014年末每股未分配净利润还有5.46元。

2014年度分配方案北展股份仍然豪爽,但不拿出那么多现金了,每10股派息1.4元,送红股26.6股,转赠3.40股,主要目标在于扩大股本,为后面增发融资和启动做市转让做准备。

不过,北展股份的业绩有点跟不上分红节奏。2014年挂牌首年营收下降超过三成,净利润下降超过五成。2015年更加夸张,中报净利润不到46万元,同比下滑94%。

解读君发现,在销售毛利并无明显下滑的情况下,挂牌之后北展股份销售净利率从40%左右暴跌至2015年上半年的4.5%,原因在于费用率大幅上升,管理费用和销售费用占比从挂牌前的10%左右上升至30%左右。

和北展股份一样,教人考公务员的 华图教育 (830858)分红也非常大方。不同的是,华图教育在大手笔分红的同时,赚钱能力也是一路高歌猛进。

放眼新三板,华图教育算名副其实的”现金奶牛“,2013年起每年净利润和经营现金净流入都过亿,2015年上半年业绩大增101%,经营现金净流入超过5亿元。到2014年年底,华图教育积累了2.3亿元未分配利润。

由于打算进行重大资产重组,华图教育2014年度本来不打算进行分配,结果重大资产重组计划流产,就决定给股东发大红包,拟每股派发现金股息2.5元,后来改为每股派息1.5元,送红股1股。

刚好去年年中华图教育准备启动做市转让,协议转让股价高达百元左右,这么高的价格实在不太方便,把单纯现金分红改为派息和送红股结合还是比较明智的。

新三板利润分配记录特别”壕“的企业里面,还有 深圳行健 (430467)2014年度10派18元送10股,欣欣饲料(832475)10派15元送20股,英极股份(430441)2013年度每10股派息51.6元。

林克曼:股利支付率前无古人

上面介绍的这些公司,利润分配虽然壕,不过还算正常,毕竟公司继续发展也不缺钱,下面要说的这家公司叫林克曼(430031),可能是新三板里面最独一无二的了。

林克曼2008年就挂牌了,到现在差不多6年,盈利比较稳定,但是近两年下降趋势明显。这家公司挂牌这么多年从来没有增发融资过,也没有任何成交记录,股东还是原来的四个原始股股东,挂牌跟没挂牌几乎没有区别。

既然不好减持套现,那就分红吧。挂牌不到6年,林克曼总共有8次现金分红,之前的7次股利支付率在6%至40%左右,也没有什么特别,但2015年8月突然宣布中报每10股派息27.5元,按2000万总股本,分红金额5500万元。

要知道,这公司2015年中报净利润还不到128万元,同比下降53%,每股留存收益也就3块钱多一点,经营现金流净流入83万元,货币资金6068万元。算下来,林克曼股利支付率4313%,现金股利支付率6623%,估计前无古人后无来者了。

分红先要选对财报期

还有些挂牌企业壕是壕,但心急吃不了热豆腐。

振威展览(834316)挂牌前盈利能力和现金流都不错,喜欢炒股而且运气很好,2015年上半年A股还如火如荼的时候,就减持套现赚了不少钱。

2015年11月挂牌之后,振威展览一边筹划定增融资,一边盘算着给老股东们发个大红包。振威展览计划是:公司截至2015年10月31日累计实现净利润5393万元,提取法定盈余公积金176万元,剩下可供分配利润5217万元,从中拿出5000万元来分红。

大家看出什么问题来了吗?

按规定,挂牌企业权益分派需要以公开披露过的最近一期定期报告为依据,其他都不行。不用说,振威展览的分配方案在股东大会通过之后,还是黄了。

在实践中,想以验资报告啦,又或者随便选个时间点的财务数据进行权益分派的挂牌企业不少,但是,非定期报告是不能够全面反映挂牌公司财务状况的,这种做法搞不好会超额分配,有可能损害投资者和债权人利益,难怪股转系统要从严监督。

权益分派的财报依据,不仅需要是公开披露过的定期报告,还需要是在有效期内,也就是报告期最后一天算起6个月之内。振威展览计划得太早,也有企业太迟,黄花菜都凉了。

新鸿运(833440)2015年11月想以2014年度报告为基准每股派息1.7元,这时候2014年已经过去11个月,估计后来终于弄明白这样不行,股东大会否决了。 宁波公运 (832399)也闹出了相似的笑话,今年2月想以去年中报为准进行分红,结果发现定期报告有效期过期了。

想顺利分到钱的董秘们,如果还不太了解权益分派的相关规定,不妨详细研究一下股转系统关于“利润分配与公积金转增股本”的业务问答。

*文章为作者独立观点,不代表虎嗅网立场

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