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美的4.73亿美元拿下东芝!海外并购之路接下来怎么走?

美的4.73亿美元拿下东芝!海外并购之路接下来怎么走?

终于落定!美的和东芝今天在东京正式签署股权转让协议,美的将以约 537 亿日元(约合 4.73 亿美元)收购东芝家电业务的主体“东芝生活电器株式会社”80.1%的股权,全部以现金支付,东芝保留 19.9%的股权。美的将获得 40 年的东芝品牌的全球授权及超过 5 千项与白色家电相关的专利。

美的在收购后需要承接东芝家电约 250 亿日元(约 2.2 亿美元),最终金额会在交割前十个工作日确定。此项收购还需要日本反垄断机构批准。

4.73亿美元,合人民币24.2亿元,加上债务也比之前预计的10亿美元少,看来美的是捡便宜了。毕竟是一家资不抵债的公司,卖这个价也算不错了。

公告显示,2014财年东芝生活电器总资产1100亿日元,负债1300亿日元。2015 年上半财年(4-9月),东芝家电业务实现营业收入约 10 亿美元。东芝和美的有20多年合作历史,双方通过合资公司美芝在空调压缩机上合作开发。

拿下东芝,意味着美的进军海外大提速。东芝家电在日本、中国和泰国拥有 9 个生产基地。此外,东芝家电在日本拥有 34 个销售基地和 95 个服务基地,在中东、埃及等地也都布有销售网点。

东芝在日本、东南亚和中东市场有广泛的影响,尤其是日本市场,东芝家电约70%的收入来自于日本。

东芝在日本市场的洗衣机销售份额为 20%,位居第三;冰箱销售份额为15.3%,位居第三。2014年东芝主要家电产品销量约 850 万台, 其中冰箱 230 万台、洗衣机 258 万台、吸尘器 165万台。

截至 2015 年三季度,东芝家电拥有超过 5 千名员工,美的没有提到裁员事宜,根据以往中国企业海外并购经验,人员整合会是第一道难关。

美的刚刚发布的年报显示,2015年美的集团营收1384亿元,小跌2%,但是利润居然有127亿元,大涨21%。虽然空调不行了,可原材料成本比空调跌得还厉害,美的空调销售下滑11%,成本降了12%,毛利率还涨了1.3%。

今年钢铁还得继续去库存,空调利润继续挺住没问题,但增长是没希望了。

2015年空调行业负增长两位数,美的空调收入645亿元,同比下降11%,带累集团全年负增长。空调营收占比从51%跌到了46%,不过依然是第一大营收主力。

空调不行了,新的增长从哪里来?海外市场是重头戏。不再是满足于新兴市场,美的东芝和海尔拿下GE原因一样,必须进入欧美主流市场。

中国家电企业国际化都是从新兴市场开始,那里没有什么像样的领导品牌,中国企业可以大肆收割,比如美的在巴西。但要想做大品牌,主流市场是绕不开的,哪怕是日本这么小的主流市场,对美的也有价值。

买一个东芝就够了吗?年报显示,美的2015年经营性现金流268亿,比去年增长8%,自有资金649亿,增长37%。加起来900多亿!买一个东芝绰绰有余,可以肯定美的的国际化并购不会止步,而且不会局限于家电行业,智能家居、人工智能都有可能。

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